股市跌跌跌,这个投资品种却逆势上涨!
话 不 多 说 先 上 图
数据来源:Wind;数据区间:2018/1/1~2018/4/30
今年的股市像坐上了过山车,1月以来上证综指、沪深300、创业板指数的最大回撤均超过了15%,大涨大跌让投资者们心惊肉跳。
最近,很多朋友都在问小编:
今年到底买什么才能赚钱?
2017年的债市经历了较大的调整,加上这一年股基赚钱效应明显,债基关注度有所下降。不过2018年的市场上演了较大的逆转,股市整体震荡下跌,债券价格则迅速走高,年初以来,几乎所有的股指都是下跌的,上证综指和深证综指分别下跌了7.95%和7.45%,而中债-综合全价指数则上涨了1.84%,成为一片“绿油油”中的一点“红”。
数据来源:Wind,截至2018年4月30日
债市被多家机构看好
多家机构认为,在经历了近几年时间最长、幅度最大的一次调整后,债市基本企稳,配置价值正在显现。
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海通姜超明确指出:债券牛市确认,央行降准往往是债券牛市启动的重要信号,本轮债牛主要是融资需求回落带来的利率下降,可持续性强。错过1季度的债券牛市行情并不遗憾,如果确定债券慢牛持续,那么未来应该及时买债上车。
(引用自海通证券研究报告:《债券牛市确认,短期上涨过快——兼论债市慢牛格局未变》; 《债券牛市趁早上车,城投债择优配置》)
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国信董德志认为,当前中国经济已经切换到“宽货币+紧信用”的状态,去杠杆背景下社融增速有望回归到10%以下,货币市场流动性正在从2017年的中性偏紧转化到2018年的中性偏松,均有利于债市复苏,2018年债券后续的表现将强于股票和大宗商品。
(引用自国信证券研究报告:《确定性紧信用+实质性宽货币》)
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中信认为从短期来看,在美国加息和中美贸易战压力下,国内债市需要注意波动加剧的风险;但长期来看,中央多次提出要降低企业融资成本,利率中枢长期将会有所下降,有利于债市长期走势。
(引用自中信证券研究报告:《从股债双杀看债市的短期与长期》)
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小兴看债市
给投资者推荐债券,并不是我们预期它在短期内能有多高的“暴利”,而是认可它的中长期配置价值。央行降准、经济增速放缓、中美贸易战、地缘政治危机等因素,不管是经济基本面还是风险偏好,都对债市有一定的支撑作用;另外,虽然今年以来债券收益率快速下行,但仍然处于较高的水平,利率进一步上行的可能性较小,安全边际较高。
数据来源:Wind;数据区间:2012/1/4~2018/4/30
债券:大类资产配置的重要品种
加里•布林森说过,做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别,从长远看,投资者约90%的收益都是来自于成功的资产配置。任何投资品种都有高峰和低谷,均衡配置才能在不同市场行情下旱涝保收。
资产配置的原则是均衡配置于相关性较低的资产,比如债券与股票就是相关性低的两类资产。格雷厄姆提出了著名的“股债平衡观点”:股票和债券的配置都保持在25%-75%,如果是权益牛市,就增加股票基金比例,反之增加债券基金比例。
资产配置平衡就跟营养搭配均衡一样,短期作用可能不明显,但长期作用显著,尤其对于那些风险承受能力低的资金(比如父母的养老钱等)。另外,根据历史经验来看,股市越是大涨大跌,债券的避风港效应越显著,资金涌入使得债市表现更佳。
做一名轻松又专业的优秀基民
想配置债市的小伙伴们,完全可以通过买债基的方式解放自己,比起个人投资者,专业机构在利率分析和信用把控方面更具优势,还可以通过分散化投资控制组合风险。尤其在当前不时出现债券违约的市场环境中,需要更专业深入的研究来降低风险。
相比起选个券,选债基就显得轻松很多。如何挑选一只适合自己的好基呢?小兴给大家提供一个三步选基法:
第一步,根据风险偏好,确定具体的债基类型。按照风险由低到高,债券基金进一步分为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金,其中纯债基金只投资于债券市场,一级债基主要投资债券,还可以参与打新股,二级债基除了投资债券外,还会投资小部分股票,可转债基金主要投资可转债。风险偏好相对低的资金可以选择纯债基金或一级债基,如果希望获得相对较高的收益,则可以选择二级债基或可转换债基。
第二步,选择基金公司。相比于股票基金,基金公司对债券基金的影响比重更大。规模大的基金公司在债券交易市场上有更强的影响力,资源相对丰富。
第三步,挑选合意的基金产品。主要关注两个方面:基金经理和基金历史业绩。可以根据基金经理的任期长度、任期内业绩回报、投资风格来判断是不是适合自己;产品业绩,可以关注各期限的年化回报和排名,以及业绩稳定性。
比如小编家的兴全磐稳增利基金,截至2018年5月4日,其过去2年、3年、5年、7年的业绩均排在同类一级债基的前1/4,成立以来年化回报达到6.37%,实现了长期稳健的投资回报。
(数据来源:银河证券)
文:蒋寒尽
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